兩座山

資本主義下的資金/信心/多空不斷循環,每隔一段期間(短則算N月,長則算N年),就會有大盤的恐慌崩跌,平日偶有個股因某因素崩跌(如果是好公司碰上倒楣事),那麼恐慌候鳥就飛來啄食買股.
這是一個有趣且高勝率的投資法..哪天不想天天看盤,試試當一隻恐慌候鳥吧!
 

資金投機吹出的泡沫,夢幻題材是壯膽用,因為未來遙遠且未可知,且變數太多了,只是想買高賣更高,當獲利想賣的錢多過想買的錢,就反轉而下了..一旦有人開始賠錢,就會讓人開始保守,想賣的人增多,想買的人更少,變成惡性循環.
推升泡沫的助力是融資,舉如資金100萬,融資可借一倍,買200萬的股票,如果賺了100萬,本金變200萬可借200萬,買400萬的股票,所以買進從200萬膨脹到400萬,借100萬變借200萬.如此滾大買進與融資金額,融資愈多,不安定的錢與躁鬱的情緒愈多.
一旦反轉,面臨滾大的虧損壓力,以及融資追繳還錢的壓力...
資金泡沫潮,不是政府送錢給人買股,是讓你容易借得到,低利率覺得便宜借,所以吹大融資借款,當作炒高股價的買盤資金,如果反轉下殺,融資也會成為砍殺股價的助力.
泡沫來泡沫滅,企業還是企業,生活還是生活,短期間吃衣住行育樂必需性消費金額變化都不大,但股價卻因融資而來的資金泡沫造成股價大幅度漲跌..一場美夢終成惡夢.
泡沫是一場零和遊戲,趁高賣股獲利的贏家,把錢變泡沫消失的輸家.
~~為了吸引老鼠進場,外資手法就是調高目標價,或把未來幾年美好順利的成長都估來佐證.但現實激烈競爭與不可控的外力,多的是可能發生的不利因素.
 

1990年亞幣升值與房地產股市泡沫,台灣/日本股市本益比飆到60/70倍,
2000年美國引爆網路泡沫,美股S&P500本益比45倍(科技股本益比就更高了),台股也近50倍,
2008是美國房地產問題,次貸泡沫,主軸是金融類股衍生商品玩火與房地產相關的原物料飆漲.
每隔10-15年一個泡沫後進場新世代占市場1/3,現在又可以吹起一次泡沫,
目前又是低利率,資金大灌水營造泡沫的環境,訴求科技創新夢幻大未來...美股本益比已經超過30倍,泡沫又是從美國帶頭..
 沒泡沫崩盤經驗的人頭有了,低利率資金有了,科技新時代夢幻也有了..
全球的消費主要是靠一般民眾貢獻,而一般民眾的所得與消費成長並未飛升-->整體企業總獲利無法高成長-->如何支撐股市高本益比呢?
本益比高低只是反應市場當下的信心,但股市變心一瞬間,一旦多殺多,融資斷頭追殺,哪來高本益比的信心,哪來心情做未來美夢呢!
利率再低,沒了信心,就如日股,還是可以躺平.
次貸風暴不關台灣多少事,台股也是跟著崩跌,如今美國又在吹泡泡,..

太太的朋友邀了太太去跑跑步,在想推辭與試看看的拒迎心理拉扯下,最後就跟著太太一起決定報了10K的健跑組,平常我跟太太都是散散步,很少去跑步,一時要跑10K,還是有壓力,為了這10K,就練習了兩個月,終於在一小時順利跑完.邀太太的那位,她跑21K.
10K多遠,大約是宜蘭每個市鎮間的距離,頭城-礁溪-宜蘭-羅東-冬山-蘇澳,10K的距離,很少居民會想到用走的,可能連騎淑女車都沒啥意願.因為覺得遠,用走的要花上2小時.走兩小時似乎就是個距離遠的門檻.
跑過了10K,感覺10K不是哪麼遙遠了,回頭看5K,就不覺得遠了,走一下就到了般。
投資資產市值的感覺似乎也是,5K大概是500萬,10K約1000萬,20K約2000萬,40K約5000萬,假如都沒在跑的話,跑5K都覺得很累很遠,一但有了練習與目標,就會慢慢接受這樣的距離.投資資產的市值感似乎也是這樣的心理面感覺.有達到500萬的人,就覺得1000萬不是那麼難達成,達到1000萬,就有目標去達到2000萬.
假如都沒去練跑,就可能有一堆不跑的理由,也沒有動機踏出去,那連100萬或3000公尺,都自我認定不可能了.
而距離感,卻是必須親自去體驗才會有感覺的變化.旁人說再多,或紙上看再多,都比不上親自上場GO.

當一位價值投資人久了,就容易去區別甚麼股票是投機,甚麼是投資,而投資與投機股也各有偏愛與擁護者.
投機股各有不同投機理由,簡單到只因低價,買2元漲到4元,就是一倍,漲到10元就賺了4倍,直覺看起來是容易賺到暴酬.也有未來科技或商品大夢者,美國科技股最夯這類,或是新藥.都是沒有本益比可以限制的本夢比.
投資股,已累積比較扎實的財務體質與獲利,配息在某區間預期中,舉如9917中保,EPS5元配息4元,雖也有新科技的應用,但投資人不會拿去作夢.
投資股是建立在當下的經營能力與收益,再往未來延伸.
投機股追求的是不設限的高報酬與高風險,投資股追求的是穩健區間的報酬,對資本市場與經濟發展來說,都各有其正面的功能.
夢幻投機股是建立在未來的成功期望,往更遙遠的未來想像.
舉如若身邊有個好友,說他開的公司,獲利很穩,但要買房,所以想把股票轉讓一些給你,價格合理,若買進,投資兼幫助了自己與朋友做資產分散.好事!
另一個朋友,他開的公司有個遠大的夢想,但會實現的夢想會大到多大或多小未可知,需要你入股來拚看看.所以這個投機,也是好事.
那壞事呢,是把自己想要的與股票屬性沒弄清,把想投資卻去買到投機,想要投機卻去買到沉悶的投資.
有時我們不知道朋友喜歡的是哪類,或是朋友不清楚你專注熟悉的是甚麼..一時就無法切合需求.
從保守出發,一定是先講投資的股票,萬一不對胃口,賣出的損失也有限,如果一開口就講投機,萬一對方保守又不幸買了大跌,那就壞事了.
不過,市場私下人口傳人耳的,似乎頗多是投機股,很少會聽到是說9917中保這類的。
w.62

我也常面對這樣的問題,朋友說要投資,我如何建議?
假如希望一段期間後,舉如一兩年內,賺錢的機率最高,(但報酬率不一定會最高),那我的答案就是現在是否是大盤的長線相對中下處,若不是,那就存錢繼續等,早晚會有這樣的機會來.
等買在中下處,賺錢的機率最高,是因為還有年年配息約5%的收益,只要漲回中線如10年線,就獲利了,   而不是最高.是因為買高之後有可能賣更高,獲利賣出後在等著大跌後買進,會比前者賺更多,但在高點買進後是漲是跌,就靠機運.所以可能更高報酬,或賠了錢而低報酬.
這篇國泰李先生的話,說的確實沒錯,小錢就定時定額,先當長期強迫儲蓄,真實體驗市場,若是一筆大錢,還要面對心理問題,那就要選時機為宜.
https://money.udn.com/money/story/5613/4911148
 

這件完美詐騙案,簿記日記帳去查核銷貨收入對銀行存款進出明細上的每筆現金流,所以很容易查對,但也很難查,假如都沒去核對,也沒去銀行實際查核進出表真假,只靠寄來的簡單一紙期末銀行存款餘額證明單,就看不出真假,這事件,的確讓人深刻了解大師所言,要去踢踢輪胎才知真實否,尤其是大陸.那邊的文化如何,誰人不知,何況是會計師.
 
康友事件一爆,懂財報的人一看就知道關鍵就出在現金與定存單上真假,若為真,營收就沒嚴重造假,那就只有偷偷機器借貸一事,但幾十億現金怎會缺錢去偷偷借貸呢,那就是一種可能,要挪用存銀行的錢容易被查核與發現,所以用機器去借,會計師會查到的機率就太低了.(資產可能被偷偷拿去設定借貸了喔)
如果現金是假,那這四五年來靠銷貨獲利累積的現金不存在,那代表多年的銷貨也是假..
今天有個自認投資高報酬的人跟你說,我每年獲利多少,你只要跟他本人到券商申請一份交易紀錄表,或到銀行刷交割進出,或申請某期間存款進出表,賺賠根本造假不了,如此簡單就可查核,不是嗎?
康友財報完美詐騙相關資料,下列文章作者把財報數據整理呈現,讓大家看一遍,就當作一家你正在研究財報後發現的公司,會覺異樣嗎?
https://wealth.businessweekly.com.tw/m/GArticle.aspx?id=ARTL003003247&fbclid=IwAR2KImvuN_tpGHUjjdfU3oQAhUAXRLCAcBMNStB6DRi9T7bXq08cZ-siFlQ
 

與一位好友聊著聊著，他說每家公司的性質就如棒球的棒次。Yes,三四五棒是強打者，安排在這棒次，了解這選手能力與屬性作用，以及相對應的期待。
長打者，高報酬高潜力公司，風險是高飛球出局。
中短打者，優質企業，風險是轉為衰敗。
選球犧牲打或保送者，防禦配息股，風險也是轉為衰敗。
盜壘者，短線波動機會股，風險是不如預期。
代打者，保有的現金，特別時機上場。
投資猶如面對賽事，一個投資組合，攻守設想如何，上場打擊者是否更換改變，而投資者的各種屬性個股數與調度不受限，要一到九棒都是揮大棒長打者也可,可以更自由發揮。

寫完上一篇投資與跑馬後,無意中看到外國研究成功累積投資財富的名作家,對投資成功者的統計觀察:
https://money.udn.com/money/story/12040/4883447
<<採取這個途徑有四個前提：

JACKY 10/31要來宜蘭跑馬,下午要在阿寶公益講座分享他的投資經驗與心得,沒給講師費,要招待他去住晚飯店,他說來朋友家窩一晚就行..俠義風格.
我沒跑過,這次去陪跑半馬,為了能跑完,兩個月前就開始練習,目標是3小時跑得回來,從練習到參加不要受傷.
既不能偷懶練習,也不能求快逞勇而受傷,我搜尋跑馬的知識,寫的都是保持紀律下追求逐漸進步.
這樣的目標設定,感覺就跟投資一樣.不要受到嚴重運動傷害,就如不要過度冒險而承擔大賠的風險.穩健的追求報酬達到目標與終點.
那投資的練習主要是甚麼?大概就是投資分析與買賣,以及投資知識的書籍閱讀了..沒有自我挑戰的動力動機或一些壓力,偷懶到放棄是最容易的選擇了.
跑馬是小眾化,投資閱讀與研究也是小眾化,而泡沫下的投資風潮也是一段時間而已.對喔,幾年前一股自行車風潮過後,美利達EPS就掉下去了..