兩座山

~~書中尋找黃金竿,書中聯想潛力股.先建立投資所需的基礎知識,再慢慢往深往廣拓展. 
 

~投資異想~
採集中投資方式，可以預見的，將來眉飛色舞跟挫折鬱悶的發生機率都大增，長期而言，假如都單押一個股，持股時間長短不定，三十年下來也累計單押了二三十或更多家，整個投資期來看也是種分散投資，跟平日分散一二十家，分散程度差不多，既然是同一人的選股，投資績效可能也差異不大，那最大差異就是造成正負情緒大小擺度的不同了。大敗不起的人，就莫單押與過度集中投資。
在報酬相似之下，情緒波動最小的投資-->在自己的選股標準下建立分散投資.
 

零股百戰投資經驗學習法，
每支零股1000元內預算，研究到有興趣但沒把握的公司，就用1000元去買零股做長線持股，然後開始追蹤與觀察，看看日後風險與報酬的展露出的因素是什麽，與自己當時的研究想法有何異同，

看到可能是地雷股或有高度崩跌疑慮的公司,
只能自己或讓身邊互動的朋友避開,(不要買進,或持股減碼或賣掉),
我們不是做空的或是放空禿鷹,如果在市場分析論述有高風險的公司,那些持有該公司股票的投資人有人會很不高興-->說你打壓,或很擔心-->是否要賠錢賣掉..這些都是讓人不快樂的,所以不會有人感激.
萬一是看錯,害人賣錯了,也是糟糕事.
所以不管看對看錯,既然都對自己沒好處,
在市場待久了,就沒意願去公開發布這類分析資訊,保持沉默以對.
報喜不報憂,會是這市場的行為通則,沒在市場看到負面分析資訊,不代表這公司沒事!
既然沒人願意主動講負面的,那最好的辦法,就是覺得有不放心或疑慮的公司,私下去請教一下好友,覺得可能的<歹康>是甚麼?可以說點讓我參考嗎!
既然是人家主動問的,說的人也就沒有當壞人的負擔了.
 

身為一個投資人,把自己看好的股票賣掉,是因為有更好的公司或漲高獲利了結或怕空頭要來了會通殺..這是外部投資人合理的賣股理由,但一家企業經營者,賣到持股低低的,那就很奇怪了.
 
賣股的錢跑去哪兒了,他的工作重心就跑去哪了..就如投資人買最多持股比重的股票,也是心力關注最大的,當老闆的,不也是嗎?當然,這是賣股老闆的個人隱私,但我們可以從利益攸關的人性去思考.
經營者的持股強制公告且被大衆檢視，若是經營者想藉掌握內線或操控財報不斷低買高賣自家股票，是犯不道德且違法之大忌，為避免持股買賣皆需申報揭露，通常上市後趁機降低持股，轉到無需被公告的人頭戶或海外帳戶去買賣操作，因此，異常的降低持股且低持股，讓人懷疑的負面動機遠高於正面動機。

大盤1萬3千點,投資組合今年本益比約10.6X,明年約10X,在10X賣股觀望,賣不下手,但吹泡的美股崩,10X也會被殺成8X.而在目前10X沒賣,更沒動機去賣9X停損.
這也就是看大盤指數投資(本益比20X)跟個股投資(10X)的買賣衝突.
解決方式,大概就是分兩個帳戶,一個買大盤指數ETF或買跟大盤連動高的科技股基金,看指數高低決定持股多寡.一個帳戶看自己的持股本益比決定買賣.(但因為還是可以換股到低本益比的,所以還是保持低本益比水準,似乎難有機會降低持股,除非台股全體都大漲,目前沒看到)

歷史上有不少泡沫是M頭的,究其原因,是第一個M頭被突如其來的事件或原本漲高不安的賣壓給殺下來,宣洩之後,因為第一次泡沫沒跟上的人視下跌為買進機會,加上第一次賺到錢的人又覺得機會來了重新歸隊,於是又有了力道推升另一個頭,但第二個頭,還是會高處不安心,前面套到的有戒心與解套賣單,前次賺到的又會想賣一次,而原本第一次沒上車,此次也上車了,後面上車的人更少了..這一轉跌下殺,就沒了後繼買盤足以拉升第三個頭..一個泡沫M頭就形成了..
也難怪,很多人把第二個頭當作逃命頭..確實有其道理. 
投機一鼓作氣,再而衰,三而竭..兩個頭套牢不少人,四下賠錢的人多,哪還有吹泡時看人賺錢的熱切參與欲望?
 

前幾天去參加一場講座,演講者秀出今年以來台股12000->13000,漲幅的前100大個股,七八成都是<轉機股>,漲幅高達80%以上,真是可觀.
要這類族群基本面都變強,當然是不可能,競爭激烈的世界,競爭力輸家能成為贏家的機率不超過1/10,所以這樣的高報酬,很多是建立在原先跌到沒人要的低價,在資金潮來了,低價成了撿便宜的投機誘因,只要炒個無法計算基本面的<轉機>題材,就無法卻理性評價股價是否合理,成了投機的好標的.
要賺這類炒轉機高報酬的錢,確實要有<經驗與門道與炒股買賣的心態>,為了去了解是否有循環的轉機性,還要去拜訪公司與設法取得相關資訊,(以免被套牢),而這類公司不是看本益比與股息的,炒的就是價差,拚的是零和輸贏.不可把人家炒高的投機股當投資股.
久賠成贏家,從報導的資訊看,演講的大師以前操作破產是栽在這類公司,但現在是專精在這類的操作上,在哪裡跌倒在哪站起,.觀其每年介紹的公司,十之八九都是這類屬性.這真正說明一件事,操作甚麼類型的股都可能賺錢,但沒有白吃的午餐,沒有弄清門道與經驗,賠錢很正常,而一般人是很難賺到這類專機股的錢的.

多頭或泡沫後段,人潮與資金潮共拌,低次品質的股票當成了價低誘因,比價投機標的,這類是此時最危險的標的,多頭反轉後信心最快崩跌,這類公司過往的基本面就不好看,原本的持有人(含內部人)只盼有天可以獲利了結或解套,所以趁機賣股的誘因高,而跳進來的人,一旦在股價反轉後回頭檢視基本面,心涼半截,哪來撐價買盤接手.
買到本益比20X的優質公司(30X以上就高風險了),不幸轉空頭,在下一次多頭解套的機率還高,期間還有配息,但若是買到配息能力低,產業競爭力低的多頭泡沫轉機炒作股,時間是這類公司的敵人,基本面愈來愈壞,下次多頭要解套的機率也低多了..
鳳凰還是鳳凰,雞變短暫鳳凰還是回去當雞..少碰炒高的雞變鳳凰股..
 

我管理家人的帳戶,同時有兩種個股持股比重方式:
一是個股比重不一且集中10家上下的投資,前三大持股可能高達組合比重六七成,小的個股可能低到只有1%.
另一個帳戶的持股是分散到20家上下,每家持股金額差異不大..基本上採用的就是分散式均等比重持股.
雖然我投資經驗已超過20年,發現研究的個股的股價或基本面的發展,多半日後是變成預期之外(更好或更壞,不是當初預期),高比重個股持股也不一定有高獲利.真是讓人落漆.
國外有專家去研究,假如沒有明確的內線或未來獲利資訊可判斷,也就是我們這些半吊子半桶水的投資人,個股持股比重相等的績效,會贏過隨偏愛個股比重不同的組合.???真是讓人好奇!
顯然,我前者的集中且不一的報酬結果,被機運決定的機率很大..後者,持股分散,放著不太理會,沒壓力.
這兩種持股方式,股票都是我同一人挑選的,要求的品質也差異不大..在有限的投資人生與投資期間,(無法達到統計要求的足夠年數).無法親自客觀證明哪一個方式較好.