巴菲特的老師之一費雪---挑選潛力股,然後抱牢它們

@@賣出傑出股票的錯誤思考:

只有少數成功的投資人才了解這個原則:一旦某支股票審慎挑選出來,而且歷經時間的考驗,則很難找到理由去賣它.
但金融圈卻會不斷提出建議與評論,列舉賣出優異股票的種種理由:
<擔憂空頭市場來臨,所以應先賣出股票>,許多投資人因為擔憂空頭市場來臨,而賣出未來幾年將有龐大漲幅的持股,結果,空頭市場往往沒現身,股市一路扶搖直上,同樣的,空頭市場果真來臨時,從沒看過買回相同股票的投資人,能在當初的賣價以下買得,通常股價實際沒跌那麼多,他卻還在苦苦等候股價跌的更深,或者,股價的確一路下滑,他們卻因憂慮別的事情發生,一直沒有買回.

<本益比過高,所以要賣出>一家公司目前的本益比雖高,但未來盈餘也有可能大幅提高,投資人沒辦法準確的指出某家公司兩年後的盈餘有多少,其實,公司高階管理人員也無法估的準,在這種情況下,一個人怎能判斷成長迅速的傑出公司股價過高?

<賣出漲幅大的公司,轉而買進其他還沒上漲的公司>賣出表現優異的公司,卻去買進經營普普的公司,這樣合理嗎?


@@何時該賣股票
只有三個理由,且就只有這三個理由,才會賣出先前精挑細選的股票.
1.原始買進動作犯下錯誤:某公司實際狀況顯然不如原先所想的美好,坦然面對錯誤.
2.經過一段時間,原先優異的特點不見了,例如經營者管理能力下降,市場展望耗竭...
3.找到更優異的公司.


@@挑選潛力股的條件:
1.這家公司的產品或服務有無充分的市場潛力,至少幾年內營業額能大幅成長?
2.是否持續創新與研發,以進一步提升總銷售潛力?
3.與公司規模相比,研發努力產生多大效果?
4.有無高人一等的銷售組織?
5.利潤率高不高?
6.有做什麼事以維持或改善利潤率?
7.勞資關係好嗎?
8.高階主管合得來嗎?
9.高階主管的管理深度是否合宜?
10.公司的成本數字掌控的好嗎?
11.有何獨特處,顯現出較同業突出?
12.有無短期或長期的盈餘展望?
13.在可預見的未來,是否增加發行股本以致持股人股權受損?
14.經營者是否報喜不報憂,面對壞事三 緘其口?
15.管理階層的誠信正直是否無庸置疑?


~~凡人經歷狂風巨浪才有財富~~
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