UA成長神話幻滅 信評降級

2017-02-08 04:08:23 經濟日報 編譯謝汶均/綜合外電

 

一度是市場當紅炸子雞的運動服飾品牌Under Armour(UA),上季財報不如預期,展望也不佳,信評更遭打入垃圾級,反映市場認為UA的「成長題材」已經結束。分析師認為,UA受美國運動用品實體店面破產潮的衝擊甚深,但若能仿效競爭對手,一面分散零售業務風險、一面推出更具時尚感的運動服飾,或能扭轉頹勢。

UA上季的獲利令人失望,預估今年營收也僅成長12%至近54億美元;信評機構標普(S&P)也預估UA未來兩年的業績成長將下滑,主因是「北美的競爭激烈,加上UA的銷售成長轉向由獲利較少的國際市場及運動鞋部門帶動」。該信評公司因此將UA的債信評等從BBB-下調至BB+,打入垃圾級,展望為負向。標普並表示,UA的擴張計畫正在推升其營運成本,包括在海外大張旗鼓。

 

 經濟日報提供

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受財報利空衝擊,UA股價上月31日暴跌23%至每股19.22美元,隔天再跌2.19%,7日早盤小漲0.4%回穩。過去半年這家公司股票已接近腰斬,跌幅深達49.51%。

近期如Sports Authority、City Spots等運動用品零售業者紛紛宣告破產,波及UA的營收,UA等運動品牌均十分仰賴批發經營模式來獲利;UA執行長普蘭克表示,由於UA 85%的營收仍來自北美市場,因此該公司所受到的衝擊比耐吉(Nike)和愛迪達還大。相較於UA,當運動用品實體店面的營收面臨下滑,耐吉和愛迪達已開始增加在自身零售業務的投資金額,以便將公司的命運掌握在自己手中。

若UA想提振業績、與耐吉和愛迪達競爭,還需加強品牌的「時尚感」。運動服飾的版圖已開始改變,消費者不再只把運動服飾穿去運動,他們也希望穿著時髦的運動休閒服飾,去看電影或吃晚餐。

由於結合運動與時尚的服飾正是帶動運動服飾業績成長的主要推力,如果UA真的能打進

運動休閒服飾市場,就有潛力大幅提振業績。

 

~~對應1476儒鴻,300元的股價,EPS也要做到20元水準,本益比15倍.問題是,競爭者都在擴廠,EPS到20元還很拚.

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  • euthoria
  • 我覺得美國的企業已經很好了
    受惠於全球化,與美國擴張的影響力
    他們很多品牌有機會成為國際品牌
    反之台灣不少品牌,很難跨出海外