家族企業傳承讓財富消散 失去的股價永遠回不來

2016-10-22 21:24聯合報 記者孫中英╱即時報導

 

 

家族企業的財富,會在傳承過程中消散。學者研究,台灣、香港及新加坡共250家家族企業發現,若下一代接班前,股價有100元,經過傳承這關,股價會掉到只剩40元,消失的6成股價,永遠回不來。

學者說,對企業來說,除破產外,傳承接班,是最難過的一關,若沒有文化支撐,找再多獨立董事也沒用。

香港中文大學商學院教授范博宏這項研究,曾發表在國外媒體和期刊,這250家華人家族企業中,有110家是台灣企業、占44%。他說,若家族企業接班人,永遠無法填回消失的股價,還不如在有生之年去打高爾夫球算了,但這是消極態度;台灣家族企業可能在未來20年湧現接班潮,家族企業傳承若無好轉跡象,最嚴重會影響到經濟發展。

范博宏說,華人社會的家族企業與股權分散的西方企業,完全不同,很多家族企業間不是藉股權、就是靠通婚聯繫,家族企業所控制的上市公司報表,多半既不透明也不清楚,因為家族企業之間的關係、資金和人員來往「根本不是財務報表可以說清楚的」;因此,硬把西方的公司治理搬進來,以為藉此即能確保家族企業的永續傳承,談何容易。

范博宏還說,一個企業聘再多獨立董事或看財報有無合規,對測量一個家族企業的治理質量,遠遠不夠,台灣家族企業需要的是文化。

什麼是文化?范博宏說,就像有投資人選投資標的前,會看老闆「是不是好人」,看老闆有無作為、擔當和誠信,這不在任何公司治理指標中,卻很重要;其次是家族治理文化,若家族治理完善,家人間無爭產或股權傾軋,且能與公司的專業經理人充分合作,對公司治理也有幫助。

范博宏說,家族企業的文化底蘊,需要時間培養,西方文明有宗教基礎,但台灣社會欠缺對文化整體重視,年輕人不讀書、政府也不看重文化培

 

養,是一大憾事。

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