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中國信貸違約風險 竟比義大利、西班牙、沙烏地阿拉伯還高?

鉅亨網編譯許光吟 綜合外電  2015-09-07  17:50 

 

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面對著近期中國股災以及經濟嚴重放緩的嚴峻前景,中國在 G20 會議上對世界強調:中國將不惜一切代價來穩定市場。但以近期的市場表現來看,卻似乎對中國政府的承諾並不太有信心?

據《Zerohedge》報導,隨著中國股災以及人民幣意外性貶值的影響,市場對中國政府的信心,或已開始出現了些許的疑慮。

「市場信心」方面來看:

從暗示著信用違約概率的信用衍生性金融商品 CDS 來看,中國主權信用違約交換(Sovereign CDS)近期已飆升至 119.68 的水平,中國銀行業的信用違約交換(China Bank CDS)也已來到 149 的水平。已雙雙創下近兩年與近一年來的最高水位,顯見市場對中國政府的信心正開始動搖。

目前來看,中國信貸違約的風險,比意大利、西班牙、甚至是遭遇油價崩盤所苦的沙烏地阿拉伯還要高。

图片说明
中國主權信用違約交換 V.S. 中國銀行業信用違約交換 圖片來源:Zerohedge

以「股市」方面來看:

滬深 300 指數自八月底出現「死亡交叉」後,便一直承受著巨大賣壓。市場認為,身為 A 股最優質的前 300 檔股票表現如此不濟,只要滬深 300 沒有好轉, A 股大盤指數也不會好轉。

滬深 300 近十年來走勢圖 圖片來源:Zerohedge
滬深 300 近十年來走勢圖 圖片來源:Zerohedge

以「價值」方面來看:

雖然經過中國股災的一陣暴跌之後,深圳股市本益比已大幅下降,但目前仍高達 37.8 倍。

深圳股市五年來本益比表現
深圳股市五年來本益比表現 圖片來源:Zerohedge

以「流動性」方面來看:

自中國六月中旬出現股災以來,象徵市場短期流動性的指標,上海銀行間同業隔夜拆款利率(Shibor O/N Rate)便不斷的攀升,近期上海隔拆的利率水準,更達到五月份低點時的兩倍之多。

這也暗示了目前上海銀行業之間的流動性,有多麼吃緊。

Shibor 近一年走勢圖 圖片來源:Zerohedge
Shibor 近一年走勢圖 圖片來源:Zerohedge

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