里昂證:3警訊砍明年科技硬體獲利估值

2015/08/05 09:22 時報資訊

【時報記者任珮云台北報導】里昂證下修明年科技硬體獲利估值,主要是看到更沈重的毛利率承壓。科技硬體目前呈現警訊包括:一、缺乏創新。二、價格壓力升高。三、智慧型手機的滲透率上揚。零組件的製造商將面臨毛利率衰退,就像是重蹈NB零組件廠在2010-14年間的覆轍。里昂證修正先前對科技硬體營益率在明年持平至正向的看法,轉為對非蘋的零組件製造商和二線蘋概股較負向的評價。里昂證降評F-鎧勝 (5264) 、F-TPK (3673) 和華亞科 (3474) ,但可成 (2474) 則仍維持「買進」的評等。

里昂證認為PC零組件的衰退可為前車之鑑,全球的桌機在2001年開始進入衰退,造成了華碩 (2357) 的營益率由2001年的17%滑落到2005年的5%;緊接著筆電NB在2010年進入衰退,此一現象也說明了消費者對於硬體所謂的升級是「無感」的此外,DRAM在桌機和NB的用量成長也趨緩,NB的DRAM成長由2011年29%下滑到2012/13年的14%/4%,同期間NB的平均單價也呈現下滑。

里昂證認為,今、明兩年非蘋的手機出貨將面臨價格競爭白熱化,營益率將有下滑風險。而在蘋概股方面,蘋果iPhone 7將持續創新並提出新的解決方案及功能,但這對二線廠而言就升高了進入障礙,提高毛利風險及市占下滑的壓力。

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留言列表 (3)

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  • cmc74228
  • 對呀對呀~對呀對呀~你說的都對呀~
  • 近日有個新聞,早已產品成熟化的嬰幼兒奶粉要漲價,但奶粉原料跌到7年新低,非但不降價還要漲價,理由是更改配方,化妝品也是這一套說詞..

    但電子產品,升級卻還是跌價..
    這就是<產業特性>.

    兩座山 於 2015/08/06 08:19 回覆

  • y98723
  • 請問山大如何看今天股王跌停,這波下來算是中期回檔嗎
  • 外資主力股跌停可喜可賀..

    兩座山 於 2015/08/06 12:29 回覆

  • y98723
  • 山大的意思應該是,大盤因為股王跌停而加速趕底,所幸此公司大股東以外資為多,殺不到自己人?
  • 殺外資股,才會把指數空間騰出來..

    兩座山 於 2015/08/06 18:25 回覆