壽險操縱損益 金管會盯上

  • 2015-07-16 01:43
  • 工商時報
  • 記者彭禎伶/台北報導
無活絡市場

無活絡市場

壽險業金融資產分類情況

壽險業金融資產分類情況

 「平時不用評價、賣了可衝獲利」讓金管會盯上壽險業「無活絡市場債券」;壽險公會也「忍痛斷腕」,建議從明年起各公司新購入的債券一律不得放入無活絡市場項下,但金管會仍是要求壽險公會要儘速定出統一的無活絡市場定義,不能所有債券都置入。

 影響所及,明年壽險業債券一是放在「備供出售」項下,但漲跌可能影響淨值,要不就是得放入「持有到期」,每年不能賣太多債。

 金管會官員表示,壽險業放在無活絡市場部位的債券近年大幅攀升,到今年首季已達新台幣5.6兆元,躍升為壽險業最大資產會計科目,且有些公司動輒把備供出售項下、或是明明有次級市場的債券改放入無活絡市場項下,金管會認為有「操縱獲利」嫌疑,要求壽險公會提出改善方案。

 壽險業者表示,這項議題討論逾一年半,最早是金管會主委曾銘宗回應立委質詢時,要求壽險業資產不能動不動搬來搬去、不斷重分類;接著就是檢查局質疑各壽險公司債券分類的依據,認為業界沒有齊一的標準,有公司甚至把中央政府公債、國際板債券都放入無活絡項下。

 後來證期局提醒保險局要注意未來9號公報上路,將沒有無活絡市場項目,目前5兆多債券可能面臨重分類。

 由於討論一年半一直無法有結論,有人認為應要求各公司對無活絡市場的債券重分類;也有方案認為要求無活絡項下的債券一年只能賣10%或3%。

 近期壽險公會已將建議案遞給保險局,承諾明年起新購的債券一律不准放入無活絡,但會計界又有意見,認為不符會計原則,因此壽險公會明(17)日將再開會討論,是否訂出客觀、統一的無活絡市場「定義」,預計8月才可能交給保險局。

 「無活絡市場」項下資產的特色是免依市價評價及列帳,只要附註揭露,即債券價格漲跌不影響淨值及損益,但又不像「持有到期」的債券,有一定比率的出售限制,賣太多可能會被強制要求重新分類。

 2013年起陸續因為美國量化寬鬆政策(QE)要退場,美債價格巨幅反彈,當年壽險業帳上債券未實現利益快速蒸發,若是放在「備供出售」,則淨值動輒單季少掉數百億元到上千億元,若是放在「持有到期」,價格好時無法迅速大量出售、實現獲利,因此各公司就全數放在無活絡市場,造成無活絡項下資產在2014年一年內暴增1.4兆元,今年首季也增加2,881億元,是各項資產中增加最多的類別。

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  • kosi581122
  • 實在說,雖然想了解真的不懂。如果方便,請兩山大以淺顯易懂的話解釋一下,畢竟不是學金融的,很多專有名詞霧薩薩!!^_^
  • 台灣壽險業買很多美國公債,早期公債利率在5%以上,保險公司當年發的保單預定利率也在4%以上,所以買長期公債去鎖長期保單的利率變動風險.
    一旦美利率大跌公債市價漲,壽險公司就可以賣出公債實現獲利,但新買的公債利率若是3%,低於保單預定利率4%,卻不會一次認列整張保單的負利差損失.
    另外,壽險公司手上有早期利率高的債券,也有目前買的低率的債券,保險公司可以選擇性的賣出獲利的債券實現獲利,但卻可以不認列沒賣出的低率債券的損失..選擇性的做損益表..
    所以,壽險公司的債券投資是個投資人沒得看的地方,除非,規定一律用債券的市價評價,不然這個選擇性的做帳,投資人是無法分析壽險公司的財報的.

    兩座山 於 2015/07/17 00:06 回覆

  • 塵
  • 我也看不懂..
    謝謝兩山大的說明^^
  • 塵
  • 這和有些公司投資
    賺錢放損益表,賠錢則放備供出售是同樣的意思?
  • 小心那些持股故意19%以下且不用權益法或市價認列價值的未上市櫃企業的投資,這種投資可以隱藏獲利,也可以不認列投資損失,假如是投資損失,到有一天會突然大幅提列減損..為何要19%而非20%,那意謂不用在財報上公告對那家持股19%的企業的獲利狀況..所以,股東們對這種錢投下去卻沒有認列投資獲利的投資,應該要求公司在股東會上提供那家企業最近一年的損益表..

    兩座山 於 2015/07/19 21:11 回覆

  • 塵
  • 持股20%以上就屬於權益法,會在損益表認列?
    持股19%以下就可能放在備供出售?
  • 不具主導經營權,持股20%以上才可權益法認列..
    具主導經營權,持股未達20%仍可權益法認列...

    兩座山 於 2015/07/20 22:06 回覆